Analitycy wskazują, że inflacja konsumencka będzie kontynuować spadki r/r w kolejnych miesiącach w wolniejszym tempie niż miało to miejsce od marca br., by we wrześniu sięgnąć jednocyfrowego poziomu. Niektórzy z nich wskazują, że inflacja konsumencka spadnie wyraźnie poniżej 10% w kolejnym aktualizacja platformy amarkets ramm miesiącu – “wrześniowe dane powinny spaść do 9,4%, a do końca roku do 7,3%”, jak podało Erste Group. RPP NBP podjęła decyzję o obniżeniu stopy referencyjnej NBP aż o 0,75 punktu procentowego, tj. Inwestorzy pompują przez to kurs euro, bo EBC ma jeszcze przed sobą najwięcej podwyżek stóp.
Jak zauważył, “dziś roczny wskaźnik inflacji CPI jest już o blisko połowę niższy niż w szczycie z lutego i dalej się obniża”. Trzeba tylko pamiętać, że raty kredytów hipotecznych nie zmieniają się od razu po obniżce czy podwyżce stawek referencyjnych. Istotne są stosowane przez banki cykle aktualizacji oprocentowania kredytów hipotecznych. Rynek prognozuje stopy, żeby możliwe było zarządzanie ryzykiem. Ceny kredytów na 5y ustala się w oparciu o stopy IRS- to dlatego kredyt z zamrożonym oprocentowaniem jest dzisiaj tańszy od tego na Wiborze.
- Prezes NBP podał, że wrześniowa podwyżka stóp procentowych EBC w strefie euro o 25 punktów bazowych nie ma istotnego wpływu na krajową politykę pieniężną.
- Na wzrost popytu na kredyty hipoteczne wpływ miała także liberalizacja wymagań nadzorczych w zakresie liczenia zdolności kredytowej (zmniejszenie wymaganego poziomu bufora na stopę procentową) oraz spadek WIBOR-u.
- Od października 2021 roku stopy procentowe w Polsce były regularnie podnoszone przez Radę Polityki Pieniężnej w celu opanowania wysokiej inflacji, osiągając docelowy poziom (6,75 proc.) nienotowany od ponad 20 lat.
- Pozytywne są również sygnały o spadku inflacji producenckiej PPI.
- Nie uwzględnia też innych zmian w polityce gospodarczej, które nie są już uchwalone.
- Same dyskusje w RPP są moim zdaniem bardziej spokojne i stonowane niż wynikałoby to z relacji w mediach.
– Tak wysoka obniżka stóp procentowych na jednym posiedzeniu jest dla mnie lekkim szokiem. Czekam na konferencję (prezesa NBP Adama Glapińskiego – red.) z uzasadnieniem – przyznała. Większość analityków przewiduje, iż tak długa pauza oznacza zakończenie cyklu, a kolejnym ruchem będzie obniżka stóp – wskazał Sebastian Sajnóg z PIE w środowym komentarzu.
Skuteczność funduszy absolutnej stopy zwrotu (wrzesień – FIZ-y niepubliczne pod lupą
Po roku, we wrześniu 2023 r., rozpoczął się cykl obniżek stóp. Pierwsza decyzja zapadła 6 września i – ku zaskoczeniu ekspertów, którzy przewidywali ruch w dół o pkt bazowych – RPP zdecydowała się obniżyć stopy aż o 75 punktów. Jeśli weźmiemy pod uwagę, że obecnie główna stopa procentowa banku centralnego wynosi 6,75%, to w horyzoncie roku-półtora stopy procentowe w Polsce zrobiłyby się realnie dodatnie. I to porządnie dodatnie – różnica sięga ok. 1,5 pkt proc. To byłaby wreszcie taka różnica, która powinna usatysfakcjonować wszystkich ekonomistów narzekających na to, że stopy procentowe nie powinny być niższe od inflacji.
- „Przełoży się to bezpośrednio na cenę czy to kredytu hipotecznego, czy inwestycyjnego, branego przez przedsiębiorcę” – powiedział wiceprezes Banku Pekao.
- Ekonomiści różnie oceniają to, kiedy te warunki zostaną spełnione.
- Wskazał na słowa Glapińskiego o tym, że inflacja we wrześniu może być jednocyfrowa, co – według analityka – daje nadzieję na obniżkę stóp procentowych już we wrześniu, a nie w październiku, listopadzie jak pierwotnie zakładano.
- Część ekonomistów wciąż uważa, że RPP może obniżyć stopy procentowe już na kolejnym posiedzeniu, które odbędzie się we wrześniu (w sierpniu Rada ma przerwę).
- Na poziom inflacji czy aktywność podmiotów gospodarczych.
– Sformułowana przez prezesa NBP przesłanka obniżki stóp potwierdza, że powrót inflacji do celu w średnim terminie nie jest obecnie celem nadrzędnym RPP. Przesłanka ta dopuszcza wspieranie polityki gospodarczej rządu poprzez obniżenie stóp procentowych nawet w warunkach podwyższonej inflacji i jej bardzo odległego powrotu do celu, opóźnianego przez oczekiwane ożywienie gospodarcze w 2024 r. – dodał Borowski, podkreślając, że brak koncentracji RPP na celu inflacyjnym zmniejsza przejrzystość i przewidywalność polityki pieniężnej w Polsce. Prezes Glapiński na konferencji w czerwcu wymienił dwa warunki obniżki stóp procentowych. Po pierwsze, inflacja musi zmaleć poniżej 10 proc.
Nasz cel inflacyjny ma charakter średniookresowy. Pytanie, czy osiągnięcie celu inflacyjnego za wszelką cenę, bez patrzenia na koszty, byłoby słuszną strategią. RPP przyjęła strategię, aby w horyzoncie oddziaływania polityki pieniężnej osiągnąć cel inflacyjny. Od szczytu w lutym inflacja spadła o łącznie 8,3 punktu procentowego. To głównie efekt spadku cen paliw – te są o 6,1 proc. Zwalnia również tempo wzrostu cen żywności i energii.
Gdy RPP podnosi stopy, rzeczywista roczna stopa procentowa kredytów i innych zobowiązań rośnie, ale zwiększa się też atrakcyjność depozytów, które oferują wówczas wyższe oprocentowanie. Polityka fiskalna jest cały czas pod kontrolą. Nie ma żadnych sygnałów, że wydatki rozsadzają budżet. Dług publiczny w relacji do PKB też jest pod kontrolą.
PIE: finalny odczyt sierpniowej inflacji może być niższy
Odsetki ustawowe również od dziś ulegają obniżeniu. Przypomnijmy, że ten rodzaj odsetek to najpopularniejsza forma odszkodowania za zwłokę w spełnieniu świadczeń pieniężnych. Odsetki ustawowe należą się przedsiębiorcom i osobom nie prowadzącym działalności gospodarczej. Od 7 września odsetki ustawowe wynoszą 9,5 proc. Na koniec Bujak zaznaczył, że “wszystkie prognozy wskazują, że we wrześniu inflacja spadanie nawet poniżej dziewięciu procent”. Dodał, że zarysował się trend spadku inflacji.
Oznacza to, że od początku roku, w oczekiwaniu na obniżkę stóp procentowych, wysokość wskaźnika trzymiesięcznego spadła o 0,35 proc., a sześciomiesięcznego – o 0,66 proc. Obniżenie stopy referencyjnej do 6,00 proc. Oznacza, że maksymalne oprocentowanie kredytu konsumenckiego nie może być wyższe niż 19 proc.
Perspektywy polityki pieniężnej pozostają więc niejasne. Z kolei rynek (na bazie kontraktów FRA) wycenia bardzo szybkie tempo obniżek stóp przez RPP i zakłada spadek stopy referencyjnej o 175 punktów bazowych w ciągu roku. W tym roku spodziewa się co najmniej czterech obniżek stóp procentowych łącznie o 1 pkt proc., w efekcie czego stopa referencyjna miałaby wynosić na koniec 2023 roku 5,75 proc. W przyszłym zaś roku oczekiwana jest kontynuacja spadków o nawet 1,5 proc., do nieco ponad 4 proc. Część analityków tak szybkie tempo obniżek postrzega jako zbyt agresywne i mało prawdopodobne. Główna stopa procentowa banku centralnego od września 2022 r.
Borys: jest uzasadnienie, by rozpocząć obniżki stóp
Na razie wygląda na to, że przedsiębiorcy mają środki na inwestycje i możliwości ich finansowania. Wtedy pojawią się głosy, że robicie obniżki prognoza gospodarcza na 18. wrzesień – forex stóp procentowych tuż przed wyborami. Przedstawiciele ING BSK uważają, że Rada Polityki Pieniężnej obetnie stopy procentowe we wrześniu.
Stopy procentowe ostro w dół! Zobacz obliczenia dot. rat kredytu! Tak spadnie rata Twojego kredytu po decyzji RPP
Pewnością nam mówić, że inflacja dalej będzie spadać”. Z najnowszej prognozy ekonomistów Citi Handlowego wynika, że cykl obniżek stóp procentowych w Polsce rozpocznie się w październiku, a Rada Polityki Pieniężnej dokona cięcia o 25 pkt baz. Zdaniem analityków banku w sytuacji, gdy odczyt inflacji w sierpniu będzie na poziomie niższym niż 10 proc. Rok do roku, może to otworzyć furtkę do obniżki już we wrześniu. W takich okolicznościach poluzowanie polityki pieniężnej w Polsce nie miałoby bowiem prawdopodobnie negatywnego wpływu na kurs złotego. Tymczasem w świetle ostatnich analiz NBP dotyczących mechanizmów transmisji polityki pieniężnej na gospodarkę, zmiany kursu walutowego mają większe znaczenie dla inflacji, niż się dotąd wydawało.
– Mogę to skomentować jako ekonomista i wiedzę powody ekonomiczne, żeby stopy procentowe obniżyć. Zwróćmy uwagę, że banki centralne w kilku dużych gospodarkach już to robią – Chiny, Brazylia, Chile czyli gospodarki wschodzące takie jak Polska – tłumaczył. Złoty słabnie, bo ewentualnie niższe stopy procentowe obniżają atrakcyjność inwestowania w polskie obligacje. Choć oczywiście wszystko zależy od tego jakie będą realne stopy procentowe (czyli porównane do inflacji), a nie nominalne. Generalnie jednak polityka polskiego banku centralnego zaczyna być zupełnie inna, niż EBC, czy Fed. W tych obszarach gospodarczych inflacja też spada, a jednak banki centralne zapowiadają, że nadal będą podnosić stopy.
W ciągu ostatnich kilku miesięcy dziesięciu czołowych prywatnych inwestorów straciło łącznie niemal 20 mld zł. Jak zaznacza Zielonka, ważniejsze jest jednak to, że w ciągu miesiąca ceny się nie zmieniły i to kolejny miesiąc z rzędu, gdy ceny nie rosną. Jednocześnie zwrócił uwagę, że szybki szacunek może nie uwzględniać wszystkich zmian cen. Limity podatkowe na rok 2024 będą niższe niż w 2023 roku. W rezultacie mniej przedsiębiorców będzie mogło korzystać ze statusu małego podatnika, rozliczenia kwartalnego VAT czy uniknąć konieczności przejścia na pełną księgowość.
Faktycznie ceny elektryczności efektywnie obniżyło podniesienie progu zamrożenia cen dla gospodarstw domowych. Regulacje mogą zostać uwzględnione w finalnym odczycie lub we wrześniu” – przypomniał Sebastian Sajnóg. Ceny żywności i napojów bezalkoholowych wzrosły o 12,7% r/r, nośników energii wzrosły o 13,9% r/r, paliw do prywatnych środków transportu spadły o 6,1% r/r. W ujęciu miesięcznym, ceny żywności i napojów bezalkoholowych spadły o 1% m/m, nośników energii nie zmieniły się, a paliw do prywatnych środków transportu wzrosły o 1,9%. „Przełoży się to bezpośrednio na cenę czy to kredytu hipotecznego, czy inwestycyjnego, branego przez przedsiębiorcę” – powiedział wiceprezes Banku Pekao. Pogłębia się spadek liczby ofert pracy – alarmuje w najnowszym raporcie Grant Thornton.
Gorąca dyskusja RPP na posiedzeniu, podczas którego zdecydowano o obniżce stóp
Te ostatnie w pierwszym roku dają 7%, a w kolejnych latach – tyle, ile inflacja plus 1%. Pierwsze naliczenie procentu „inflacyjnego” będzie za rok. 8%, to w drugim roku „czterolatki” zapłacą icm capital forex broker-icm capital przegląd i informacje więcej niż obligacje trzyletnie o stałym oprocentowaniu. Aby tak się stało, inflacja wiosną 2025 r. Ten temat jest bardzo wyraźnie obecny w najnowszym komunikacie po posiedzeniu RPP.